为什么房利美,房地美继续花费美国纳税人数十亿美元 2017-05-09 03:09:03

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在联邦政府纾困的所有公司中,抵押融资巨头房利美和房地美正在形成最深陷的资金支柱近距离观察他们过去和最近的财务报告显示为什么他们的损失继续增加房利美和房地美有效成为病房2008年政府承诺奥巴马政府承诺将在上个月透露其对这些机构的计划,但华盛顿对改革银行系统的关注将他们推到了待办事项清单的底部,参议院没有提及房利美和房地美或众议院金融监管改革法案财政部长蒂莫西盖特纳可能会在周二向国会作证关于房利美和房地美的问题时透露部分政府的想法但总的来说,这些公司的麻烦比其他金融业更少关注

例如,与华尔街的奖金公告不同,房利美和房地美最近披露了大约4,000万美元的高管2009年的补偿和奖金在Main Street上引起了一些轰动

两家公司已经从政府生命线中获得了1250亿美元,而国会预算办公室预计它们最终将耗资3800亿美元

这将远远超过拯救大银行,汽车制造商的最终标签甚至保险巨头美国国际集团(AIG)“这些对纳税人资金的呼吁令我们所有人感到不安,”联邦住房金融局代理主任Edward J DeMarco上个月致国会领导人DeMarco的前任住房金融机构,房利美和房地美的监管机构,承认纳税人不太可能看到他们的投资完全回报为什么两家公司处于如此可怕的状态,当许多大型银行能够赚取巨额利润他们的房地产投资损失

根据监管文件,国会证词以及对经济学家和前房利美员工Fannie和Freddie的采访异常收集超过1美元,房利美和房地美的亏损很大程度上源于2006年和2007年的内部决策,这些决定导致公司疯狂购买可疑抵押贷款

次级抵押贷款和其他风险抵押贷款中的许多 - 其中许多被称为“替代”或alt-a,因为它们不符合房利美和房地美设定的规则“这具有讽刺意味,因为alt-a抵押贷款的原始定义是它不符合房利美和房地美的承销标准,“前房利美前高级副总裁托马斯劳勒说,他于2006年离开,开始从事咨询业务”在这些狗年中获得的贷款产生了令人不安的高额损失“追逐市场份额房利美(Fannie)和弗雷迪(Freddie)决定跳出风险抵押贷款的潮流是不可避免的,因为他们天生就是矛盾的错过房地产专家在采访中表示,40年来,他们的作用是由需要利润的股东控制的公开交易公司

但他们也在国会宪章下运作,作为政府资助的企业(GSE),保持少数民族的信贷流动收入社区该章程还明确保证,如果公司遇到麻烦,纳税人会拯救他们

为了遵守他们的要求,公司开发了两个关键业务线一个是从贷方购买抵押贷款,然后可以使用这笔钱向消费者提供新贷款房利美和房地美捆绑贷款,保证他们不违约,并将其作为证券出售给投资者,如养老基金

第二个业务是管理他们自己的投资组合虽然业务双方都帮助了公司去年的损失很大程度上源于他们在2006年和2007年之前购买和保证的贷款主导住宅抵押贷款市场,拥有或担保超过一半的新抵押贷款但在最初抵制次贷危机之后,他们开始失去对华尔街银行的控制权,房利美和房地美的市场份额在2006年暴跌至37%他们决定加速他们的购买和保证风险抵押这一决定恢复了他们的市场份额,但也帮助摧毁了公司风险和房地美处理的2006年和2007年贷款的风险可以在他们的财务文件的详细信息中阅读 与前几年相比,借款人的信用评分较低,但抵押贷款余额较高两家公司都特别喜欢这种房产抵押贷款房利美抵押贷款获得了1350亿美元的抵押贷款 - 仅在2006年和2007年就发生了抵押贷款,超过两倍2005年之前所有年份的总数最终,alt-a贷款导致Fannie去年信贷损失的40%左右讽刺的是,alt-a名称是“替代代理”的缩写,意味着它们是Fannie和弗雷迪历史上拒绝购买或担保获得担保的人 - 抵押贷款通常具有良好的信用评分,但不确定其收入或净值此类抵押贷款容易违约,尽管技术上不是次级贷款,这使得房利美和房地美合理化他们的购买它是尚不清楚是什么驱使房利美和房地美优先考虑安全市场份额当然,这种转变部分是由于一系列联邦法规的回应在克林顿和布什政府期间制定的规定住房和城市发展部采用的规则要求这些公司在低收入和少数民族社区推广经济适用房,但这些公司往往在2005年至2008年间未能实现其住房目标,加利福尼亚大学伯克利分校哈斯商学院教授德怀特·贾菲在上个月在金融危机调查委员会委员会委员会和弗雷迪的标准下降之前的证词中表示,Jaffee说,更有可能来自监管机构的任何重大影响从渴望取悦股东的愿望在2007年Fannie变得更加激进之后,他们的股东权益增加了6%,达到440亿美元“最重要的是,GSE经理长期以来一直认为,只要价格较高,他们及其股东就会从冒险中受益风险创造了更高的预期回报,“Jaffe说圣诞礼物当alt-a和其他风险抵押贷款进入时2007年,房利美和房地美遭遇重创,其中许多贷款已被抛售,他们向投资者出售了违约担保但这些公司缺乏足够的资金来支付未偿还的支出

布什政府用这些贷款救出了这些公司

大政府生命线的承诺财政部还购买了房利美和房地美80%的股权,后者迅速进入政府监管机构房利美和房地美同意每年向政府支付10%的股息,用于从他们的生命线中抽取的资金到目前为止公司已向财政部支付680亿美元,即使他们继续从财政部收取数百亿美元实质上他们正在用财政部支付财政部的股息,这些公司去年在监管文件中披露,除了救助,联邦政府储备已购买了约12万亿美元的房利美和房地美抵押贷款证券和公司债券美国财政部还购买了大约2200亿美元的公司抵押贷款证券

总体而言,房利美和房地美已获得价值超过15万亿美元的直接和间接联邦支持但公司的财务状况并未改善

首先,公司是每个人都有权获得1000亿美元的政府生命线奥巴马政府后来将限额提高到2000亿美元

然后在圣诞节前夕,政府悄悄取消了上限,实际上给了公司一张空白支票

这是几个有争议的房利美和房地美相关公告之一假期结束12月31日之后,这些决定将需要国会批准一些公告是预期的举例如,房利美表示需要另外150亿美元来自纳税人维持生活弗雷迪自去年5月以来没有要求更多的钱,但是表明它将在“未来时期”在这些陈述中是一个更具争议性的披露:Th美国财政部批准了为房利美和房地美高管提供约4200万美元的现金补偿和奖金

这些支出引起了一些立法者的愤怒“我们正在向这些人支付奖金以损失数百亿美元,”Rep Jeb Hensarling(R-Texas) 1月在众议院金融服务委员会听证会上说“人们用他们的钱做什么是他们的生意他们用纳税人的钱做什么是我们的事“现金补偿也与奥巴马政府要求银行高管向员工支付股票的做法相矛盾

政府指出,房利美和房地美的监管协议禁止基于股票的补偿政府表示,公司的现金支付将被推迟,因此他们会像根据联邦住房机构发布的一份声明,房利美和房地美的平均薪酬总额在2009年下降了40%

尽管如此,房利美和房地美的首席执行官各自将为2009年的表现赚取600多万美元,其中包括巨额银行高盛(Goldman Sachs)首席执行官劳埃德•布兰克费恩(Lloyd Blankfein)去年获得了900万美元的奖金,所有股票他的公司去年创造了创纪录的1340亿美元的利润

这是国会一系列试图对获得的奖金征税的最新举措公司针对房利美和房地美的高管薪酬就像其前任一样在参议院遭遇激烈反对之后,弗莱迪仍然没有透露最终的赔偿计划,因此其确切的工资未知未发生弗雷迪当前的高管在糟糕的岁月中都不在公司但是房利美的首席执行官迈克尔威廉姆斯担任了该公司的首席运营官从2005年到2009年房屋中介说,威廉姆斯将在2009年获得6600万美元的资金,但他没有经营或监督抵押贷款的购买

自救助机构负责人DeMarco以来,他也已经减薪

在最近的国会证词中为这些支付辩护“这些新结构旨在与纳税人的利益保持一致,”他上个月告诉众议院财政委员会“在我看来,我们在获得和保留质量管理的足够补偿之间取得了适当的平衡,同时防止补偿超出适当的界限“不确定的未来虽然房利美和房地美的改革计划退居二线其他政府担忧政府正在利用这些公司来稳定房地产市场,在困难时期保持信贷流动并指导其开创性止赎救助计划到2009年底,房利美和房地美已经批准了超过4万个永久性抵押贷款修改,降低了利率这些行动已经耗尽了宝贵收入的公司重组公司因此给华盛顿带来了两难困境,到目前为止已经证明过于棘手而无法解决:如何保护纳税人免受房利美和房地美的损失,同时利用这些公司来保护房主不被取消抵押品赎回权一些住房专家想要一旦经济结算,将房利美和房地美私有化,迫使政府完全退出住房金融业务

其他人建议将其变成公用事业,如电力公司更可能的是,政府只会将公司恢复到他们的救助前状态

公共 - 私人实体,跟随h的Peter Wallison说美国企业研究所,一个保守的智囊团“没有任何真正的好答案”的房地产融资,“沃利森说,”他补充说,他赞成私有化道路,因为它最大限度地减少了未来救助的可能性

这场辩论将占据中心舞台星期二,众议院金融服务委员会举行听证会,关于公司的未来盖特纳表示,他的证词将提供重建公司的“广泛目标和原则”在预期听证会上,众议院共和党人上周提出计划逐步淘汰未来几年的公司在1月份的一次听证会上,众议院委员会主席,长期担任房利美和房地美联盟主席的众议员巴里弗兰克(D-Mass)建议取消这些公司并从头开始“我相信这个委员会他将推荐以现有形式废除房利美和房地美,“弗兰克说,”并提出全新的住房融资体系“